原油正通过暗船与替代航线重新流向市场，但下游炼油产能的缺口无法通过物流手段填补。高盛因此大幅上调2027年柴油利润率预测，认为柴油溢价将维持在较高水平并持续较长时间。
高盛在8月29日的报告中将2027年美国柴油对布伦特原油的利润率预期从2月预测的27美元/桶上调至63美元/桶，欧洲从19美元/桶上调至49美元/桶，两者均较此前预测翻倍有余。这一调整基于全球成品油出口同比下降约600万桶/日（约25%），其中波斯湾贡献320万桶/日、俄罗斯110万桶/日，合计约占全球缺口的四分之三。
波斯湾原油出口已恢复至战前水平的70%至80%，而成品油出口仅恢复约40%。高盛预计全球炼油厂开工率要到2027年下半年才能恢复正常，柴油的结构性短缺将在更长时间内影响定价。
线上股票配资波斯湾实际原油出口量约为每日1500万至1600万桶，较3月低点高出500万至600万桶/日，且明显高于实时油轮追踪数据。越来越多的油轮关闭AIS应答器、船对船转运增加，伊朗与阿曼正推进霍尔木兹临时航运走廊，海湾产油国也在扩建绕开海峡的替代路线。
全球原油出口同比仅下降10%，而柴油、航空煤油、燃料油出口则分别下降22%、20%和32%。价格端也出现分化：柴油利润率同比上涨225%、航空煤油上涨234%，原油仅34%。高盛认为，持续增加的“暗流”供应与尚在推进的替代路线可能限制原油价格的上行空间，即便中东供应扰动持续。
元股证券:ygzq.hk供给端修复尚需时日。全球炼厂停工较季节性正常水平高出约60%，高盛估算全球炼油运行量同比下降近700万桶/日。备用产能稀缺：美国炼厂已接近满负荷运行，亚洲炼厂面临原油供应约束，新增产能不足以抵消持续的停工。六个月的供给不足已开始冲击库存，美国柴油与汽油库存同比分别下降9%和7%。
自2月以来，柴油贡献了全球成品油价格每桶40美元涨幅中的40%以上杠杆炒股危险吗，迫使高盛大幅上调预测。高盛预计全球炼厂开工率要到2027年下半年才能恢复季节性正常水平，新增产能也不足以弥补缺口。波斯湾至中国的2027年5月期租运费合约一个月内上涨约5倍，显示航运市场并未定价快速恢复正常。
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